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氮磷肥吃亏加剧 复肥功绩仍有亮点

2016-9-13 16:02:01      点击:
  焦点提醒 
  A股上市公司的2016年半年报正式“收官”,上半年上市公司表示整体“低迷”,2910家上市公司累计实现营收14.6万亿元,同比小涨1.62%;累计实现净利润1.38万亿元,同比下跌4.55%。因为大宗商品价格低迷需求不敷,化肥行业的苏醒仍旧面对极大的应战和压力。跟着国内外化肥产能连续开释,外洋化肥巨子涌入海内,我国化肥市场的合作进一步加剧。在团体经济形势增速放缓的态势下,化肥上市公司的团体功绩也显现下滑态势。从记者统计的24家化肥上市来看,2015年上半年吃亏的公司有7家,而2016年上半年亏损企业到达10家,占比达42%。2016年上半年,24家化肥上市公司的均匀毛利率为13.59%,同比仅增加0.11%,总利润为193006.63万元,同比削减42053.64万元。 
  氮肥   功绩下滑  吃亏加剧 
  2016年上半年,遭到天然气价格上涨、化肥电价优惠政策打消、行业本钱上升及尿素价钱呈现降落的影响,氮肥行业开工率显现高位回落,上市公司功绩吃亏加剧。 
  在氮肥上市公司中,华锦股分和*ST川化功绩增加排名相对靠前,但翻阅半年报发明,华锦股分之所以在上半年实现利润90519.8万元,次要是因为成品油板块的盈利:一部分为本钱下跌带来的收益,即原油价格下降幅度大于成品油价钱的下跌幅度;另外一部门为原油价格上涨时带来的库存收益。 
  而*ST川化在公司持续吃亏多年以后初次盈利,上半年实现净利润3.06亿元,同比增加372.49%。实际上,受多种身分影响,*ST川化主营的化肥、化工消费安装已片面停产,并堕入吃亏泥沼。因为持续3个会计年度经审计的净利润为负值,且持续两个会计年度经审计的期末净资产为负值,公司股票自2016年5月10日起已被深交所停息上市。今朝,*ST川化曾经片面进入重整法式,按照处理计划,拍卖公司对公司局部非货泉资产停止公然拍卖,由川化集团有限责任公司以人民币4.5亿元竞得公司局部非货泉性资产。而由此获得的处理收益使得公司上半年净利润大幅上升。 
  作为海内尿素的标杆企业,鲁欧化工公布半年度陈述显现,公司半年度停业支出511394.18万元,同比削减25.92%,归属于上市公司股东的净利润12807.21万元,同比削减53.93%。公司暗示,2016年上半年,面临严重的市场经济形势,公司主动调解应对,以提高效率、效益为中心,充分发挥园区一体化优势,精密运营,灵敏运作,但因为遭到消费安装检验和技改的影响,功绩仍呈现较着下滑。 
  湖北宜化在2016年上半年实现停业支出82.51亿元,同比降落4.63%,归属于上市公司股东的净利润0.16亿元,同比降落36.01%。公司暗示,2016年上半年消费尿素133.23万吨,固然在新疆和内蒙古的尿素安装有必然的本钱优势,但遭到行业价钱团体下滑的影响,招致了尿素的毛利率仅有9.5%。本年上半年,石油价格底部企稳和海内房地产市场有回暖迹象,可是受化肥行业不景气影响,招致了企业功绩下滑,将来公司将进一步深耕主业降本钱,另一方面主动促进化肥财产的晋级革新事情。 
  华鲁恒升作为氮肥行业内本钱掌握较好的企业,近年来功绩也显现增加态势,但在产能过剩和需求低迷的布景下,2016年上半年的功绩也呈现了小幅下滑。公司2016年上半年实现净利润48999.5万元,同比下滑了6.9%。公司暗示,跟着主动施行技术改造和工艺优化,各种消费技改项目效果显着,进一步低落了相干产物本钱。今朝公司尿素的完整本钱在1150元/吨,远低于行业平均水平1350元/吨。跟着公司传统产业晋级和硝酸项目投产,尿素的生产成本无望进一步下降至1000元/吨的程度。 
  磷肥   量价齐跌  不容乐观 
  氮肥行业遭到产能过剩的影响,吃亏加剧,磷肥行业一样不容乐观。受国际农产品价钱下跌及供求关系影响,磷肥企业出口志愿大幅削弱,全部行业上半年出口数目同比削减约40%。同时,海内化肥产能过剩,市场竞争加大,价钱、产销量的下滑也招致了各上市企业功绩的吃亏。 
  作为海内磷肥龙头企业云天化暗示,次要化肥产物销售量和均匀销售价格同比降落,即便公司采纳各类步伐切实加强产物成本费用的掌握和优化,可是产物本钱的降落幅度远低于产物销售价格的降落幅度,招致公司产物贩卖毛利同比大幅削减。公司上半年总利润-9.27亿元,上年同期利润总额1.48亿元,同比削减10.75亿元。上半年实现停业支出160.35亿元,完成预算的30.23%,未完成预算进度的主要原因是本期化肥市场低迷,且公司商贸业务范围有所削减,自产产物和商贸业务收入都较预算进度削减。 
  云天化暗示,在上半年公司促进传统产业优化晋级,新兴产业快速开展,不竭调解产业结构。经由过程消化低端产能、立异营销系统、建立三级农化服务体系、搭建农业平台等步伐,消化过剩产能、扩大中高端供应,主动鞭策“三去一降一补”和供应侧变革事情,增进公司财产转型晋级、提质增效。上半年公司的磷肥产量为195.06万吨,仅完成预算的44.67%,产量未到达预算进度的主要原因是受贩卖端市场低迷的影响安装未满负荷消费以及部门安装大修。 
  产物销售价格及销量降落也是影响六国化工上半年功绩吃亏的主因。六国化工半年度停业支出204015.58万元,同比削减25.91%,仅完成年度计划的34.1%,归属于上市公司股东的净利润-3231.33万元,同比削减159.04%。;公司上半年消费高浓度磷复肥产物116.47万吨,完成年度计划的49.77%。公司暗示,陈述期内,公司紧紧围绕“由传统肥料向新型肥料转型、由消费型企业向营销型企业转型”两个转型严重计谋的落实,新产品贩卖比重进一步提高。在营销拓展上,主推集会营销,加大电商落地推行,价钱战略和贩卖政策连结高度的灵活性,在市场连续低迷时期,有用不变公司产物的市场格式。但全行业整体仍处于去产能、去库存的下行经济周期低谷中,下半年市场形势仍不容乐观。 
  作为海内精密磷化工的龙头企业,兴发集团2016年1—6月份实现停业支出66.14亿元,同比降落0.84%。归属于上市公司股东的净利润为0.35亿元,同比低落32.72%。固然兴发集团团体实现盈利,但磷肥业务却并未给公司业绩带来增加。公司暗示,功绩的下滑次要是受农产品价格下降以及磷肥行业景气下滑。以磷酸一铵为例,华东地区57%粉状产品价格由2015年的2200元/吨下滑至今朝的1730元/吨,受此影响,公司肥料业务毛利率有2015年的13.44%下滑至上半年的5.23%,磷肥消费企业宜都兴发化工有限公司吃亏了5301.90万元。 
  公司只以是能保持微利,次要是宜昌磷硅财产交融初见成效。公司10万吨有机硅及6万吨草甘膦项目建成投产,草甘膦在行业低迷状况下仍保持13.31%的毛利率,显现较强竞争力;氯碱及有机硅业务营收同比增加52.25%,毛利率由2015年的11.13%上升至上半年的13.37%,改进较大。 
  钾肥   价减量升 功绩较稳 
  2016年上半年受国际钾肥市场低迷影响,海内钾肥市场整体呈下滑趋向,市场供大于求的场面照旧没有获得减缓。但因为海内钾肥需求不变,作为唯一的上市公司,盐湖股分在2016年功绩表示相对不变,较着好于氮肥、磷肥上市公司。 
  盐湖股分的2016年半年实现停业支出52.73亿元,同比增加22.15%,次要是因为营收占比74.5%的钾肥业务同比增加29.2%。扣非归母净利润为1.33亿元,同比下滑60.9%,略低于市场预期,次要是由于海纳PVC一体化项目转固利钱用度化形成吃亏扩大;归母净利润3.29亿元,同比降落8.76%,次要是因为上半年处理上海富友的房产获得处理支出3.2亿元。 
  盐湖股分暗示,钾肥业务受益于规模化优势,毛利率同比提拔较着这也是停业支出增加的主要原因。2016年上半年氯化钾实现支出39.29亿元,同比增加29.2%,氯化钾不含税均价为1588元/吨,同比降落78元/吨,毛利率为73.2%,同比上升1.69%。上半年实现氯化钾销量247万吨,同比2015年上半年的178万吨增长较着。公司钾肥手艺有打破,夏季也能消费,相当于提拔了产能,2015年末定增募投钾肥钾碱项目停顿顺遂,估计150万吨钾肥项目、30万吨钾碱项目投产后财产规模化优势进一步扩大。 
  在钾肥业务实现盈利的同时,化工板块吃亏8.57亿元,此中综合利用化工一、二期吃亏5.25亿元,同比减亏0.93亿元,主要原因是天然气价格下降及实施“停甲醇、限尿素,停部门公用工程,满负荷运转氯碱体系、热电厂多发电”的工程优化,毛利率同比提拔7.37%;海虹ADC发泡剂项目吃亏0.73亿元,同比减亏0.57亿元,海纳PVC一体化项目因为转固利钱用度化吃亏2.75亿元,吃亏同比扩大2.29亿元。 
  另外,公司的新能源项目停顿比力顺遂,碳酸锂项目盈利并方案扩产3万吨,金属镁一体化项目行将投产,助力打造“美(镁)丽(锂)家(钾)园”。受益新能源汽车行业高景气,公司上半年贩卖碳酸锂401吨,实现净利润1653万元,均匀每吨盈利4.12万元。2015年1万吨碳酸锂产能利用率曾经打破37%,提拔较着,本年7月份通告与比亚迪协作盐湖提锂扩产3万吨碳酸锂项目,同时估计金属镁一体化项目来岁投产,公司将投放金属镁及镁合金产能,实现打造盐湖生态“美(镁)丽(锂)家(钾)园”。 
  复合肥   质料贬价  盈利增加 
  2016年上半年,受海内经济大环境影响,上游原材料、下流农产品行情低迷,复合肥市场禁受了较大的倒霉影响,但遭到质料价钱下滑及复合肥企业主动转型的影响,上市公司的功绩仍然保持增加。 
  作为海内的复合肥龙头企业,金正大在2016年上半年实现了功绩大幅增加。陈述期内公司实现停业支出1056502.21 万元,停业利润89741.57万元,净利润78642.53万元,此中归属于上市公司股东的净利润为77836.73万元,与上年同期比拟,停业支出增加8.95%,停业利润增加16.19%,净利润及归属于上市公司股东的净利润别离增加21.65%、20.54%。 
  按照半年报显现,遭到质料价钱下滑的影响,金正大一般复合肥毛利率上升7.95%-20.92%,但终端产品受价钱下滑影响,控释复合肥毛利率同比降落7.21%-14.39%,硝基复合肥毛利率同比降落7.34%-16.23%,水溶肥毛利率同比降落18.55%-24.15%,公司毛利率同比降落1.97%。上半年公司增强用度掌握使得时期用度率同比降落2.6%,此中管理费用同比降落16.42%,广告宣传费削减,使得销售费用同比降落32.41%。另外,公司采购提高了先款后货方法的占比使得上半年现金流出增长,运营活动现金流量净额同比降落26.7%。 
  新洋丰作为天下支出范围排名第二的复合肥龙头企业,上半年公司改动销货运费结算方法,运费多由客户负担,使得销售费用削减了54.92%,同时财务费用削减115.72%。陈述期内公司实现总营收50.61亿元,同比削减7.03%;实现归属上市公司股东的净利润4.67亿元,同比增加16.81%。陈述期产物售价有所下滑,且降落幅度小于质料跌幅,公司硫酸钾、高塔、尿基复合肥毛利率同增0.19%、0.56%、0.21%。 
  史丹利上半年公司实现营收30.2亿元,同比削减9.5%,归属于上市公司股东的净利润为3.78亿元,同比增加15.5%。史丹利暗示,质料价钱下跌及高毛利肥料贩卖占比提拔是公司上半年及二季度功绩增加主因。因原材料价格下跌,本年上半年、二季度尿素价钱同减18%、 20%,公司化肥产品价格降落致营收小幅下滑,在此布景下,公司业绩仍连结增加的缘故原由:一是产品价格跌幅小于质料跌幅,公司贩卖毛利率提拔。因公司化肥产品价格跌幅小于质料跌幅,增进单二季贩卖毛利率同比、环比提拔3.29%、2.18%-28.26%;二是高毛利化肥贩卖占比提拔动员功绩增加。 
  新都化工2016年上半年实现停业支出31.8亿元,同比增加9.7%;实现停业利润1.07亿元,同比削减11.6%;实现归属净利润1.1亿元,较上年同期增加22.1%。公司利润与去年同期比拟实现必然的增加,一是因为化工产品包罗磷化工产物、联碱产物和工业盐销售收入的增长;二是益盐堂49%的股权实现了并表。另外,半年报估计2016年1-9月公司净利润为1.76-2.24亿元,同比增加10%-40%。新都化工复合肥天下规划,各生产基地辐射天下,可实现基地协同消费、产物协同发运,且产品结构中89.3%为新型复合肥,品种齐全、优势凸出。 
  记者手记 
  转型晋级程序在放慢 
  从2016化肥上市公司的半年报能够发明,氮肥、磷肥企业仍然深陷吃亏窘境,钾肥企业也没有转机,但复肥企业在顺境中功绩仍然保持高增加。 
  固然化肥行业团体景气度不高,氮肥、磷肥上市公司功绩连续吃亏,但不成承认复肥上市公司在顺境中的立异力度和转型决计。 
  面临产能过剩、转型晋级及日趋加剧的行业合作等庞大磨练,本年上半年,新洋丰一改闷声干事风格,高擎转型大旗,在持续做大做强做优肥料主业的同时,开端主动面向现代农业延长产业链。本年3月,新洋丰子公司澳大利亚新洋丰购置了位于澳洲的Kendorwal农场局部资产,率先迈出外洋开展的程序。本年3-4月,新洋丰接踵投资建立全资子公司湖北新洋丰现代农业发展有限公司及其孙公司洛川新洋丰果业发展有限公司,将财产优势延伸到下流,进一步完美现代农业产业链相干业务规划。另外,近期新洋丰完成了一项主要并购,公司董事会审议经由过程了《关于收买江苏绿港现代农业开展股份有限公司51%股权的议案》。新洋丰本次收买的是天下抢先的一家处置当代蔬菜消费全产业链服务企业江苏绿港,与新洋丰现有水肥一体化业务构成协同与互补,更能够促使公司疾速进入当代设备农业范畴。 
  复肥龙头企业金正大的立异程序也不断没有停歇。2016年上半年,金正大持续鞭策服务晋级,片面促进结合合作,前后与河南心连心、湖北宜化、双多化工、华鲁恒升等几家企业告竣和谈,构成了以手艺、品牌输出为焦点的结合合作,增进公司由传统制造商向“制造+服务”转型。 
  在全球化规划方面,金正大的程序迈的更大一些。上半年公司收买荷兰Ekompany,其包膜缓控释肥产能占欧洲市场45%;收买康朴公司得到欧洲最大园艺与植保产物产能、遍及全球的营销网路。另外,公司赴以色列助力节水农业技术发展;联袂巴斯夫计谋协作,促进氮肥高效操纵。 
  新都化工在主动规划复合肥的同时,盐改规划在上半年也获得完美。公司主动拓展与实力盐业公司协作,今朝已与天下18个省分的盐业公司成立了业务合作关系,种类盐已胜利进入15个省,应对盐改快人一步。且子公司应城益盐堂公司是海内唯一具有海藻碘生产线和海内最大食用氯化钾生产线的食盐消费企业,产业链优势较着。 
  2016年以来,在政策以及现有低迷景气度影响下,化肥企业产能扩大志愿不强,团体产能较为不变。但复合肥企业为了实现可持续发展,进一步加大立异和转型力度,在扎根国内市场,实现主业盈利的同时,深化国际市场,稳步进入其它范畴去追求打破大概延长农业产业链。可以说在化肥行业供需格式连续较弱,各肥种产品价格连续承压的状况下,复肥上市公司的一系列办法也为行业的冬季增长了一丝暖意。